地产信托保兑付提前80天清算较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

今年的理财市场上,房地产信托面临的兑付潮是投资者关注的焦点。在中央三令五申的“严控”基调下,2500亿元的年兑付规模能否顺利“过关”,既关系到投资者的资金安全,也是考验信托公司“招牌”的试金石。

“提前兑付”有利有弊据权威机构预测,今年房地产信托的兑付从一季度开始,在第三季度及2013年的第二季度达我给大家截个图吧到峰值,“首次集中兑付潮”出现在2月和3月。面对愈来愈重的兑付压力,不少信托公司尝试通过“提前清算”来化解危机。

以中融信托为例,早在2月初就开始处理众多的房地产信托产品。原定于4月28日到期的“中融—华夏孔雀城集合资金信托计划”在2月8日提前终止,提前了近80天。中融信托的举动拉开了行业“提前兑付”的大幕,2月10日天津信托“正元投资·(,)股票收益权投资及回购集合资金信托计划”提前终止,比原计划提前3个月清盘;山东信托的“黄金海岸股权投资基金集合资金信托计划”也在2月清盘,比原定于2013年3月的到期年限,提前了一年多。

2月份,除了中融信托、天津信托、山东信托外,华润信托、杭州工商信托、江苏国际信托、华宝信托、中诚信托等也公告了其掌管的房地产信托计划提前清盘的消息。业内人士表示,由于接下来的市场风险难以确定,信托公司通过当下的准备来防范未来可能的风险是未雨绸缪的行为。

据了解,房地产信托平均发行期限一般在1.9年,由于产品收益都是按年利息来算,若提前兑付,投资者拿到手的净收益肯定少。不过,兑付房地产信托的资金主要来自开发商的销售回款,考虑到目前房地产项目销售难,回款速度慢,加大了信托兑付风险,由信托公司发起提前清盘,如能顺利实施,对于保证投资者本金安全还是有利的。

下半年风险可能加剧中金公司数据显示,2010年和2011年新增房地产信托约5000亿元,仅2012年,房地产信托到期兑付的资金规模就达2500亿元。这些地产信托巨量的到期规模使信托公司还本付息压力空前增大,而今年房地产市场低迷,又陡增了信托的兑付风险。

虽然现在信托公司纷纷“提前清盘”缓解一部分压力,但市场最担心的是后期,当房地产市场泡沫“刺破”,地产信托出现实质性清偿风险时,信托公司会面临更严重的资金问题。分析人士表示,目前市场对房地产信托的担忧主要集中在今年3—7月到期的产品,认为风险较大。这批产品主要是2010年4—7月发放的,当时房地产调控政策并不很严格。

用益信托分析师岳婷认为,目前偿付压力较重的房地产公司不在少数,一些开发商的资金链二季度可能爆发风险。由于信托产品到期后不能展期,房地产信托的兑付资金主要依靠销售回款,在当今销售难、回款慢的情形下,自然加大房地产信托的兑付风险。尤其那些对信托依赖较大的小开发商,很可能到期无法偿付。

事实相较上以季度分别减少10%和20%左右。”不过上,一些信托公司已开始探索其他止损办法,如先用自有资金将本金和收益返还投资者,再拍卖抵押物。还有信托公司甚至说服投资者直接将抵押物拍卖,同时许以更高的回报。不过,岳婷表示,这些止损的办法存在大量风险点,很难完全规避。

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